중국이 새해부터 내수 진작을 위한 대규모 보조금을 풀었다. 다만 수요 회복보다 공급 과잉을 자극해 디플레이션을 유발할 수 있다는 우려가 제기된다.
1일 관영 신화통신 등에 따르면 중국 국가발전개혁위원회는 초장기 특별 국채 625억 위안(한화 약 13조원)을 사전 배정해 지방정부의 ‘이구환신 프로그램’을 지원키로 했다.
이구환신 프로그램은 중국 정부가 내수 진작과 산업 구조조정을 달성하기 위해 추진하는 소비 촉진 정책이다. 내수 진작을 위해 가전과 디지털 기기, 자동차 등 내구재를 새것으로 바꿔 단기적으로 내수를 진작시키고, 산업 생산 가동률을 회복하겠다는 취지다.
중국 당국이 경제 정책 중심축으로 내수 부양을 내세우는 것은 소비 회복 속도가 예상보다 더디기 때문이다. 지난해 11월 중국 소매판매 증가율은 전년 대비 1.3%에 그쳤고, 시장 예상치인 2.8%의 절반에도 미치지 못했다. 11월은 중국 최대 쇼핑 축제가 포함된 달이라는 점을 고려하면 소비 심리 위축이 뚜렷하다는 평가가 나온다.
물가를 끌어올리기 위한 보조금 정책은 이미 실패로 돌아가기도 했다. 지난해에만 전년 대비 2배 규모인 3000억 위안(한화 약 59조원)을 집행했지만, 가전제품 가격과 소비재 물가는 오히려 하락했기 때문이다.
그럼에도 불구하고 시진핑 중국 국가주석은 신년사를 통해 중국의 경제성장 성과만을 강조하며 어려움에 대해서는 언급하지 않았다. 올해부터 새로운 5개년 계획 시작의 해라며 목표 달성을 독려하는 데에만 집중했다.
시 주석은 2026년 신년사에서 “우리나라 경제총량은 연속해서 새로운 관문을 넘어섰고 올해는 140조 위안(약 2경8850조원)에 이를 것으로 예상된다”며 “경제력과 과학·기술력, 국방력, 종합 국력이 새로운 단계에 올라섰고 인민의 획득감·행복감·안전감이 계속 강화되고 있다”고 말했다.
시장에서는 중국 정부의 보조금을 통한 이구환신 정책이 수요 구조 문제에 대해 공급 측면 처방을 지속하면서 정책 실패 가능성이 높은 것으로 평가하고 있다. 내수 소비 진작을 위해 보조금을 지급하지만, 실제로는 제조업 가동률을 방어하고 재고를 소진하며 가전과 자동차 등 특정 산업의 성장성을 유지하기 위한 정책이라는 점에서다.
올해 중국 경제성장률이 부동산 침체와 소비 부진 등 영향으로 4% 중반대로 둔화한다는 전망도 이를 뒷받침한다. 한국은행 북경사무소는 ‘2026년 중국 경제 전망과 주요 이슈’ 보고서를 공개하고 “중국 경제는 안정적인 경제 성장을 위한 정부의 정책 지원 등에 힘입어 4% 중반 수준의 성장세를 보일 것으로 전망된다”고 밝혔다.
중국 정부가 수출과 투자보다는 내수시장 부양에 초점을 맞춘 정책 방향을 지속하면서 디플레이션 우려는 계속 커지는 분위기다. 전문가들은 중국의 과잉공급 구조와 소비 심리 위축이 개선되지 않는다면 물가 하락은 단기 현상이 아니라 '구조적 디플레이션'으로 이어질 수 있다고 지적한다.
한국은행은 “중국발 디플레이션이 수출입 물가를 통해 한국을 포함한 아시아 국가로 전이될 가능성이 있다”고 경고했다.
1일 관영 신화통신 등에 따르면 중국 국가발전개혁위원회는 초장기 특별 국채 625억 위안(한화 약 13조원)을 사전 배정해 지방정부의 ‘이구환신 프로그램’을 지원키로 했다.
이구환신 프로그램은 중국 정부가 내수 진작과 산업 구조조정을 달성하기 위해 추진하는 소비 촉진 정책이다. 내수 진작을 위해 가전과 디지털 기기, 자동차 등 내구재를 새것으로 바꿔 단기적으로 내수를 진작시키고, 산업 생산 가동률을 회복하겠다는 취지다.
중국 당국이 경제 정책 중심축으로 내수 부양을 내세우는 것은 소비 회복 속도가 예상보다 더디기 때문이다. 지난해 11월 중국 소매판매 증가율은 전년 대비 1.3%에 그쳤고, 시장 예상치인 2.8%의 절반에도 미치지 못했다. 11월은 중국 최대 쇼핑 축제가 포함된 달이라는 점을 고려하면 소비 심리 위축이 뚜렷하다는 평가가 나온다.
물가를 끌어올리기 위한 보조금 정책은 이미 실패로 돌아가기도 했다. 지난해에만 전년 대비 2배 규모인 3000억 위안(한화 약 59조원)을 집행했지만, 가전제품 가격과 소비재 물가는 오히려 하락했기 때문이다.
그럼에도 불구하고 시진핑 중국 국가주석은 신년사를 통해 중국의 경제성장 성과만을 강조하며 어려움에 대해서는 언급하지 않았다. 올해부터 새로운 5개년 계획 시작의 해라며 목표 달성을 독려하는 데에만 집중했다.
시 주석은 2026년 신년사에서 “우리나라 경제총량은 연속해서 새로운 관문을 넘어섰고 올해는 140조 위안(약 2경8850조원)에 이를 것으로 예상된다”며 “경제력과 과학·기술력, 국방력, 종합 국력이 새로운 단계에 올라섰고 인민의 획득감·행복감·안전감이 계속 강화되고 있다”고 말했다.
시장에서는 중국 정부의 보조금을 통한 이구환신 정책이 수요 구조 문제에 대해 공급 측면 처방을 지속하면서 정책 실패 가능성이 높은 것으로 평가하고 있다. 내수 소비 진작을 위해 보조금을 지급하지만, 실제로는 제조업 가동률을 방어하고 재고를 소진하며 가전과 자동차 등 특정 산업의 성장성을 유지하기 위한 정책이라는 점에서다.
올해 중국 경제성장률이 부동산 침체와 소비 부진 등 영향으로 4% 중반대로 둔화한다는 전망도 이를 뒷받침한다. 한국은행 북경사무소는 ‘2026년 중국 경제 전망과 주요 이슈’ 보고서를 공개하고 “중국 경제는 안정적인 경제 성장을 위한 정부의 정책 지원 등에 힘입어 4% 중반 수준의 성장세를 보일 것으로 전망된다”고 밝혔다.
중국 정부가 수출과 투자보다는 내수시장 부양에 초점을 맞춘 정책 방향을 지속하면서 디플레이션 우려는 계속 커지는 분위기다. 전문가들은 중국의 과잉공급 구조와 소비 심리 위축이 개선되지 않는다면 물가 하락은 단기 현상이 아니라 '구조적 디플레이션'으로 이어질 수 있다고 지적한다.
한국은행은 “중국발 디플레이션이 수출입 물가를 통해 한국을 포함한 아시아 국가로 전이될 가능성이 있다”고 경고했다.